英伟达绩后连续大跌！市场担忧AI泡沫港股互联网ETF重挫4%

市场回调

地缘冲突+英伟达绩后连续两个交易日下跌，市场对AI泡沫的担忧仍存。港股AI核心资产——港股互联网ETF（513770）场内价格一度跌超4%，下探近11个月以来新低！

港股表现

• 恒生指数跌1.68%
• 恒生科技指数跌超2%
• 小米集团-W跌超4%
• 阿里巴巴-W、美团-W跌逾3%
• 腾讯控股跟跌0.58%

下跌原因

一方面：地缘冲突带来避险情绪升温

另一方面：英伟达绩后连续下跌，尽管财报表现超出市场预期，但科技龙头企业资本开支规模大幅提升，引发市场对英伟达财务可持续性及AI投资实际盈利能力的担忧。

机构观点

广发证券：3月中下旬港股重要压制因素解禁小高峰、业绩披露等过去，可能会"利空出尽"。如果市场情绪有效好转，关注恒生科技。

• AI大模型需场景变现，C端应用进展或催化基本面
• 外资对互联网具备定价权，后续海外流动性反转，相关标的弹性可能更大

估值水平

港股互联网ETF基金经理丰晨成指出：当前港股互联网板块市盈率PE（TTM）已跌回近五年11%分位点。像腾讯这种盈利预测清晰的已是这三年绝对估值低位。

中长期展望

中信建投：中长期看，港股仍处于美联储降息周期，南向资金持续流入，资金面和估值均有支撑，具有强产业逻辑板块值得持续关注。